为什么绝大多数企业皆用离岸公司在香港上市?

为什么在香港进行IPO?

以证券化衍生产品总成交金额计算,香港联合交易所已是全球最庞大的证券交易所。2015 年,通过首次公开招股在香港联交所集资的金额高达337亿美元,差不多是伦敦交易所的的2倍。

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虽然有迹象显示香港今年的集资表现未能如去年般亮丽,但新的发行人仍然渴望于其拥有最高速增长的客户基础和长线投资者需求的所在地点上市。虽然香港面对诸如巿况更趋波动、市场对美国加息预期增强、中国经济转弱以及全球经济前景不明朗多个不利巿场发展的因素等,但是香港仍然成功维持作为中国企业走出去主要融资中心的重要地位。

在香港联交所上市的公司绝大部分皆是通过离岸控股工具安排上市。这篇简介概述利用离岸控股工具进行首次公开招股的理由,并以英属维尔京群岛BVI、开曼群岛这两个主要的离岸司法管辖区作为重点介绍对象。

为什么选择离岸公司进行IPO?

跨国业务能够通过在英属维尔京群岛(BVI)、开曼群岛等税务中立的司法管辖区注册成立、管理和掌控其控股公司而得到较大优势。因此,该等控股公司的投资者也会享有类似的优势。

以下是离岸注册公司吸引投资者和公司本身的部分具体理由:

1.不须缴交企业税、资本收益税及资本转移税。

2.不须缴交股息、利息和专利费的预扣税。

3.公司法例以对等的英国法律作为基础,全球各地投资者都熟悉英国法律。该等公司法例也享有更多的业务为本的创意概念和运营灵活性。

4.这些司法管辖区的政治局势稳定,更是享誉全球的一流国际金融中心,在吸引来自全球各地的投资方面拥有可证往绩。

5.以英国普通法原则作为基础的法院制度非常成熟并可以信赖。

6.虽然离岸公司的章程文件应已大致符合标准形式,但也可以适应相关上市规则之中任何特定的规定而草拟制备。

7.BVI、开曼群岛的公司均可以库存方式持有股份,以便执行雇员福利计划。

优势一、方便分派

BVI、开曼群岛的公司能够从多种来源作出分派,而不只限于从可供分派储备作出分派。相对其他有意维持稳定股息政策的公司,包括需要录得合资格利润并且符合额外资本维持要求以期作出分派的香港公众公司而言,这不失为一项优势。

优势二、便于迁册

公司也可以在毋须经法院批准的情况下,迁册到英属维尔京群岛、开曼群岛,或从英属维尔京群岛、开曼群岛迁册到其他地区。相关法律确认,该等公司会于新的司法管辖区存续(其中资产和负债保持不变)。若不想加入新控股公司,这可以作为有用的首次公开招股的前期重组工具。

优势三、两地均为获批准的司法管辖区册

BVI、开曼群岛等都已获香港联交所正式批准为可供接纳的注册成立司法管辖区。

香港联交所经详细审查多项事宜后,于2009年批准英属维尔京群岛BVI成为可供接纳的注册成立司法管辖区。鉴于香港联交所需要信赖该等海外司法管辖区的股东保障的程度至少达到香港公司的同等程度,故所审查的事宜还包括股东保障条文。香港联交所已确认,BVI目前能够遵照香港交易所指引信GL12–09所载的相同简化程序,并且毋须按照证券及期货事务监察委员会和香港联交所于2007年3月7日联合颁布的《有关海外公司上市的联合政策声明》完成详细的逐项比较。

英属维尔京群岛BVI

继首家英属维尔京群岛公司-永晖焦煤股份有限公司-于2010年10在香港联交所上市后利用BVI控股公司进行首次公开招股的情况愈来愈多。

凡首次公开招股业务的现有控股公司是于BVI注册成立的,该公司便有可能得以直接地,又或藉着在顶部加入一家新的BVI控股公司进行上市。无论采取的是哪一种方法,同样可以因为免却多个司法管辖区的控股架构而达到减省成本的效果。

开曼群岛

15年亚洲首富李嘉诚将公司迁册至开曼群岛并在香港联交所进行IPO后,在开曼群岛注册成立的控股公司愈来愈多,令开曼群岛成为很多公司在香港上市的第一预设司法管辖区。

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